Lentokoneyritysten rahoitus: Onko “eroistarjoukset” oikein strateginen ratkaisu?
Lentoyhtiöiden taloudellinen tilanne on viime vuosina ollut haastavaa. Yksittäisten yritysten menestyksen kannalta olennaista on löytää tehokkaita tapoja vähentää kustannuksia ja parantaa voittoja. Eräs yhä yleisemmin esillä oleva ratkaisu on “eroistarjoukset”, jotka tarjoavat lentoyhtiöille mahdollisuuden osallistua erilaisiin rahoitusjärjestelyihin. Näitä erityisrahoitusjärjestelyjä käytetään usein esimerkiksi osakkeiden myynnissä tai velkakirjalainojen tarjoamissa tilaisuuksissa.
Tässä artikkelissa tutustutaan erikoistarjouksiin lentoyhtiöiden rahoituksessa, tarkastelemme niiden toimintaa ja tarkastellaan, ovatko ne todella tehokas väline lentoyhtiöiden taloudellisen kannattavuuden parantamiseksi. Esimerkkejä ongelmista ja mahdollisuuksista on olemassa, ja niiden käsittely vaatii ymmärrystä sekä rahoituksen että lentoyhtiöiden toimintaympäristön erityispiirteistä.
Miten erikoistarjoukset toimivat lentoyhtiöissä?
Erikoistarjoukset ovat erityisiä rahoitustuotteita, joita käytetään yleensä, kun yrityksen rahoitustarpeet eivät täysin vastaa tavallisten velkakirjalainojen tai osakkeiden tarjontaa. Yhtiöt voivat käyttää näitä rahoitustuotteita esimerkiksi tilapäiseen rahoitukseen, kun niillä on lyhyt aikaväli ennen uuden rahoituksen saantia. Esimerkiksi Etelä-Australian lentoyhtiö Virgin Australia käytti erikoistarjouksia vuonna 2020, kun koronapandemia aiheutti merkittäviä taloudellisia vaikeuksia.
Tällaisia erityisjärjestelyjä voivat olla muun muassa:
- Lisäosakkeiden myynti (esimerkiksi 1:1- tai 1:n 2-osakkeiden myynti, joka lisää osakepääomaa ja vähentää velkaa)
- Velkakirjalainojen lyhentäminen tai uudelleenkäytäntö, jossa velka korotetaan uuden lainan avulla
- Korotettujen osakkeiden myynti, joilla rahoitetaan yhtiön toimintaa ja lisätään osakepääomaa
- Korotettuja osakkeita tai osakepääoman lisäämistä, jotka voivat olla rajoitettuja ja niiden myyntiä rajoittaa esimerkiksi osakkeiden omistajien määrä
Näiden erikoistarjouksien avulla lentoyhtiöt voivat saada nopeasti lisää rahoitusta, mutta samalla ne voivat lisätä osakepääoman hintaa tai vaatia lisää velkaa. Esimerkiksi Qantas käytti erikoistarjouksia vuonna 2021, jolloin se myi lisäosakkeita 1:n 2-osakkeiden mallilla, mikä auttoi yhtiön taloudellista tilannetta parantamaan.
Onko erikoistarjouksilla vaikutusta lentoyhtiöiden markkinointiin?
Erikoistarjouksilla voi olla merkittävä vaikutus lentoyhtiöiden markkinointiin ja osakepääoman hintaan. Jos yhtiö myy lisäosakkeita, osakkeen hinta saattaa laskea lyhyellä aikavälillä, mutta pitkällä aikavälillä yhtiön taloudellinen tilanne voi parantua, mikä voi puolestaan vahvistaa osakkeen arvoa. Tästä on esimerkkinä British Airways, joka myi lisäosakkeita vuonna 2017 ja johti lyhyen aikavälin osakkeen hinnan laskuun, mutta pitkällä aikavälillä osakkeen arvo parani.
Toisaalta, jos yhtiö käyttää erikoistarjouksia, kuten korotettuja osakkeita, osakkeiden markkinointi voi joutua vaikeuksiin, koska ne voivat olla rajoitettuja ja vaatia lisäämistä. Esimerkiksi Air Canada käytti erikoistarjouksia vuonna 2020, jolloin se myi lisäosakkeita, mutta osakkeen hinta laski merkittävästi lyhyellä aikavälillä, mikä vaikutti myös yhtiön markkinointiin. Tällaisissa tilanteissa on tärkeää, että yhtiö tekee selkeän ja luotettavan markkinointikampanjan, joka selittää erikoistarjouksen hyödyt ja mahdolliset riskit.
Riskiä ja haasteita erikoistarjouksilla
Vaikka erikoistarjoukset voivat tarjota lyhyen aikavälin ratkaisuja, niillä on myös merkittäviä riskejä. Yksi suurimmista riskeistä on osakepääoman hinnan lasku lyhyellä aikavälillä, mikä voi vaikuttaa yhtiön markkinointiin ja osakkeiden arvostukseen. Lisäksi, jos yhtiö käyttää liian paljon erikoistarjouksia, se voi johtaa velkaantumiseen ja vaikeuttaa yhtiön taloudellista toimintaa.
Esimerkiksi vuonna 2020 useat lentoyhtiöt, kuten Delta Air Lines ja United Airlines, käyvät läpi erikoistarjouksien kautta, mutta osakkeiden hinnat laskivat merkittävästi. Tämä osoittaa, että erikoistarjoukset voivat olla lyhyen aikavälin ratkaisuja, mutta pitkällä aikavälillä ne voivat johtaa negatiivisiin tuloksiin, jos niitä käytetään väärin.
Toinen merkittävä haaste on, että erikoistarjoukset voivat vaikeuttaa yhtiön taloudellista suunnittelua ja strategiaa. Jos yhtiö käyttää liian paljon erikoistarjouksia, se voi johtaa epävarmaan rahoitussuunnitelmaan, joka voi vaikeuttaa yhtiön pitkäaikaista kasvua ja kannattavuutta.
Tässä yhteydessä on tärkeää, että lentoyhtiöt tekevät huolellista suunnittelua ja arvioivat erikoistarjouksien mahdollisia riskejä ja hyötyjä ennen niiden käyttöä. Esimerkiksi Southwest Airlines on pystynyt hyödyntämään erikoistarjouksia tehokkaasti, kun se käytti niitä esimerkiksi koronapandemian aikana ja pystyi parantamaan yhtiön taloudellista tilannetta.
